Para lograr una convergencia económica entre los Estados Miembros se establece un calendario preciso dividido en tres etapas:

1. [Junio de 1999]
Abolición de los controles sobre capitales.

2. [De 1.994 a 1.999]
período transitorio para lograr la adopción de paridades fijas entre las distintas monedas. Se crea el Instituto Monetario Europeo. Independencia de los Bancos Centrales.

3. [1.999]
Funcionamiento del Banco Central Europeo, del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), fijación irrevocable de los tipos de cambio, introducción moneda única y aplicación de una política comunitaria común.

Los países que participen en la tercera fase de la UEM, tendrán que cumplir cinco condiciones:

Así se aumentarán los ingresos fiscales y por cotizaciones a la seguridad social de los gobiernos, ayudando también a la reducción de los déficits públicos.

Formarán parte de la Unión Monetaria, los 15 países excepto Grecia (no cumple los criterios de convergencia), Reino Unido (decisión propia), Dinamarca (decisión propia) y Suecia (por no tener independencia de su Banco Central).

Un entorno económico con déficits públicos e inflaciones controladas y bajos tipos de interés, generan una mayor inversión y por tanto fomentan la creación de empleo. Ello implica un aumento del consumo. Por otra parte habrá mayor competencia y transparencia que favorecerán también al consumo.

VENTAJAS: Políticamente España ganará en confianza al ser uno de los países de la UME. Desde el punto de vista económico tendrá una moneda estable, se disminuirán los costes de transacciones y de cobertura de tipo de cambio para las empresas, se favorecerá la inversión y se tendrán unos tipos de interés menores. Además de que el consumo deberá aumentar.

Los factores que determinarán el valor del euro podrán ser: el tipo de cambio del mercado respecto al ECU del último día hábil antes de la 3ª fase; la fijación de los tipos de conversión con el valor del mercado el día en que se decidan los países que accederán a la 3ª fase de la UEM; la media (ponderada o no), durante un periodo de tiempo, del tipo de cambio respecto al ECU de cada moneda.

La estabilidad del euro dependerá de ls monedas con que se relacione (USD, YEN y Franco Suizo), de los tipos de interés en relación con dichas monedas y del ciclo económico de los países de la UME en relación con el resto de países.

El euro fluctuará respecto al resto de monedas, aunque contra el USD y el YEN lo hará en menor medida de lo que actualmente ocurre. El cambio del euro con relación a monedas de terceros países se realizará fijando el tipo de cambio del euro respecto a las monedas de los países integrantes de la moneda única, será el mercado el que establezca las paridades del euro ante monedas de terceros países.

No se sabe. Si se logra la credibilidad del BCE y su lucha contra la inflación y se consigue limitar el endeudamiento de los países de la UEM estará más cerca de lograrlo. Además, el BCE deberá evitar aplicar tipos de interés demasiado bajos (para evitar una recesión económica, favoreciendo la productividad y disminuyendo el paro). Se prevee que el Euro represente el 40% del mercado, el USD el 40% y el otro 20% se reparte entre otras divisas.

A corto plazo debe situarse por debajo del 3% del PIB y a largo plazo deberá tender al equilibrio o al superávit. Excepcionalmente se pueden admitir déficits superiores al 3% cuando exista una recesión económica (reducción del PIB en más del 2%) o situaciones incontrolables.

El 1 de junio de 1998 comenzó a funcionar el BCE. Hasta la fecha de lanzamiento del Euro (1 de enero de 1999) el BCE se encargará básicamente de controlar el tipo de cambio de los 11 países que adoptarán desde su inicio la moneda única, para evitar que los especuladores puedan aprovechar esta fase de transición y de preparar las condiciones para unificar las políticas monetarias de los países del euro.

- La Comisión se ha encargado de proponer,
- El Parlamento de dictaminar,
- El Consejo de Ministros de decidir y
- El Tribunal de Justicia de interpretar el Derecho comunitario.

En los últimos veinte años, el Parlamento ha pasado a elegirse por sufragio directo y ha adquirido nuevos poderes, se ha creado el Tribunal de Cuentas Europeo, el Banco Europeo de Inversiones se ha convertido en una fuente importante de financiación para el desarrollo económico, el Comité Económico y Social ha permitido el debate y la cooperación entre los interlocutores sociales y, más recientemente, se ha constituido el Comité de las Regiones para fomentar los intereses y representar la diversidad regionales.

Los valores del impuesto sobre valor añadido (IVA) de los diferentes Estados Miembros han de converger a un mismo valor, estableciendo un sistema común de impuestos sobre el valor añadido. También se establece el N.I.F. comunitario (NIF habitual precedido del código del país miembro). Para paliar las posibles diferencias en la balanza comercial entre los países miembros está previsto en la Ley que la diferencia de IVA entre los diferentes Estados se compensa a través de una cuenta central según el país sea importador o exportador neto.

Empresas y el Euro
Cada empresa en función de diversos factores (grado de internacionalización, proveedores, clientes, tamaño, posición en el mercado, efectos de imagen, etc.) deberá marcar el ritmo y el alcance de la adaptación al euro. Para ello se deberá realizar una correcta planificación, analizando las repercusiones en las diferentes áreas operativas, estudiando los costes. etc. La empresa podrá optar por la implantación: a) Desde el comienzo de la fase de transición (4/01/1999), salvo en operaciones en efectivo. ¿ Adoptar o no ? b) Entre 1999-2001, con una implantación progresiva. c) A partir del 1/01/2002. Con la incorporación definitiva del euro.

Beneficios para las empresas
Los bajos tipos de interés estimularán la inversión, de tal forma que las empresas se financien a más largo plazo. Los mercados de valores se desarrollarán más favoreciendo la realización de emisiones de renta fija en las grandes empresas. Además, la bajada del interés podrá favorecer a la renta variable, lo cual beneciará a las empresa que cotizan en bolsa (por ejemplo para ampliaciones de capital). El riesgo de cambio en el comercio de los países de la UEM desaparecerá, ahorrando costes. Los medios de pago comunitarios tenderán a homogeneizarse dando mayor segurida y rapidez y menores costes (transacción y días de valoración). La mayor transparencia en los precios generará un abaratamiento de las importaciones y un aumento de la competencia entre proveedores.

Inconvenientes
El aumento de la competencia puede implicar pérdidas en la cuota de mercado nacional. Los niveles de calidad pueden aumentarse así como reducir el precio o la relación calidad / precio. El nivel tecnológico de productos y servicios deberá tender a unificarse. Por otra parte, la empresa competirá en un mercado con diferentes presiones fiscales, costes sociales, acuerdos entre patronal y sindicatos, etc. Las devaluaciones "políticas" ya no servirán para ganar competitividad. En principio las exportaciones a terceros países se verán afectadas por un tipo de cambio alto, lo cual obligará a las empresas a disminuir al máximo sus costes. Las importaciones tenderán a abaratarse.

Tanto las empresa como las personas físicas podrán llevar su contabilidad en euros siempre que todos los libros y registros se lleven en la misma moneda (una vez adoptado el euro no se puede volver a usar la peseta). Todas las anotaciones, registros y libros deberán realizarse en euros.

Es decir, se llevarán a resultados las diferencias de cambio que se obtengan por el paso a euros, los contratos y operaciones de tipo de cambio en operaciones de cobertura, los gastos derivados de la introducción del euro y las diferencias por redondeo.

Las deudas en moneda extranjera para financiar inmovilizado en construcción, pueden ser activadas. Las operaciones que se identifiquen como una ampliación, mejora o renovación de un inmovilizado, deberán contabilizarse como el mayor valor del mismo.

"En el caso de que durante la vigencia de este contrato fuese implantada como moneda local una moneda europea (euro) en sustitución de la peseta, desde el mismo día en que se produzca tal sustitución, la nueva unidad monetaria europea será el único medio legal de pago y de cobro de las obligaciones contractuales pactadas".